吃得了劳苦才能厚积薄发——专访一德期货PTA分析师郑邮飞
作者:韩乐  2018/1/10 20:32:57  来源:原创  浏览:1553

   毕业于天津财经大学的郑邮飞,尽管在大学就向往着成为一名职业的金融市场参与者,但是在毕业之前他并没有想到能与期货结缘,更没有想到会获评郑商所2017年度PTA高级分析师。
   据郑邮飞介绍,与大多数财经类院校毕业生一样,毕业前夕,他也应聘了几家银行,并且收到了录用信。然而,一个特殊的机会,他从在期货公司实习的同学那里得知,一德期货正在招聘化工研究员,他果断去参加了应聘,就此成为期货圈的一员。
   行研需要经验和积淀
   “相较于其他行业,期货行业具有高杠杆、高收益的特点,这也是当时吸引我的一个重要原因。”郑邮飞表示,虽然高收益的背后往往伴随着高风险,一旦把控不好,就容易出现极端事件,但是随着工作中的不断积累,他越来越感觉到期货投资也有相对确定的一面,即价值,包括绝对价值和相对价值。
   据记者了解,在平时的研究中,他十分重视商品的特点,进而发掘一些确定的机会,通过期货的高杠杆属性,实现相对确定的收益。然而,对这些机会的发掘,离不开对行业的理解,特别是对一些细节的精雕细琢。这使他更加热爱期货行业,每天在行研的海洋里乐此不疲。“因为我明白,很多确定性的机会一直在等着我们去挖掘,而这些机会注定会产生很大的价值。”郑邮飞说。
   入行以来,他一直坚持在研究岗位上。回忆过去,他说,前几年自己一直处于经验积累阶段,当时对分析师的定位还是以服务客户为主,日常工作基本围绕客户展开,虽然日常从事了很多工作,但是短期内却无法落地,无法形成有效的策略。“然而,静下心来想想,行研就是需要日积月累的经验和积淀,这是成功的必要条件。想到这儿,也就释然了,继续埋头‘搬砖’,相信总有爆发的一天。”郑邮飞告诉期货日报记者。
   成长要经历三个阶段
   研究员在成长的过程中,最需要的品质是耐心和毅力,还有刻苦钻研的精神。正是有着这样的品质和精神,郑邮飞意识到,研究员的成长需要经历三个重要阶段:刻苦积累期、总结归纳期、开花落地期。
   据郑邮飞介绍,第一个阶段,研究员不仅要做数据库、相关产业梳理等一些繁琐的工作,还要深入行业的每个环节,认真求教,仔细验证工作结论,最终做到对产业的客观规律和现象了然于心;第二个阶段,研究员需要脱离产业,从更高的角度看问题,将第一阶段的成果嫁接到这个更高层面上,形成自下而上的研究体系;第三个阶段,需要我们相应提出一些确定的策略和操作方法,在这个过程中,需要有一个自上而下的思维过程。他说:“一个优秀的分析师,必须耐得住寂寞,吃得了劳苦,才能厚积薄发。”
   记者了解到,2017年5月,一德期货组织了华东地区聚酯链调研,涉及聚酯产业链中的MEG以及下游聚酯、织造等。5月之前,大宗商品包括PTA经历了一轮大幅下跌行情,虽然4—5月属于聚酯旺季,但2017年却是旺季不旺,当时的实际情况是什么样的呢?
   “当时织造端原料成本较低,虽然聚酯大厂的库存偏高,但是小厂库存非常低,整体社会库存不高。另外,我们从张家港了解到,MEG库区等待提货的罐车排起了长队,侧面验证了聚酯开较高,证明PTA需求还不错。”郑邮飞介绍说,当时不但聚酯产能增速偏快,而且PTA加工费只有300元/吨,成本存在支撑,并且PTA从3月就开始去库存。他认为PTA具有投资价值,后市不必悲观,随后盘面也验证了他的观点。
   对于PTA的研究,除了需要具备分析基本面的能力,还需要有较好的忍耐力。近几年,PTA在化工品中的波动不是很大,期市明星品种总与PTA擦肩而过,导致一些研究员转行或转向研究其他品种了。然而,郑邮飞认为,周期的轮动必将带动未来PTA重夺市场“宝座”,不离不弃后总会得到应有的回报。
   “在经历了成长后,研究员的突破和发展重要在第三个阶段:落地开花期。相信每位成长起来的研究员都有一套成熟的研究体系和分析方法,重要的是将其落地。”郑邮飞分析说,目前在期货市场有三个出路:一是继续服务客户,与客户共成长;二是期现结合;三是投身资管行业。
   发展中转型是必然的
   在郑邮飞的概念里,分析师需要具备数据归纳、整理、挖掘的能力,同时还需要亲近产业,与产业对话,能够迅速组织调研,及时获得产业信息。最重要的是要有自己的研究体系,能够把从数据及产业中获得的零散信息进行归纳总结,利用逻辑思维进行演绎,最终发掘确定性机会,推出相应的策略。
   在他看来,分析师发展到一定阶段,转型是必然的。无论从个人发展角度,还是从公司发展角度,一个优秀成熟的分析师最终还是要落地的,这正是从分析师到策略师的转变过程。这个转变,无论你在买方和卖方,还是间接服务客户,都是一个必然的过程。
   另外,转型不成功与分析师在发展中遇到的瓶颈有关。就郑邮飞而言,自身瓶颈或是某些发展理念和思维需要拓展,或是努力的方向出现偏差,仍需要走出去,多吸收外部营养来弥补自身缺陷。他告诉期货日报记者:“目前我也在考虑转型,从之前纯粹的分析师向策略师转变。除了要提升自己,也是公司发展的需要。”
   对于未来的职业规划,他认为,先要成功完成转型,具备创造价值的能力,然后在为产业和客户提供良好服务的同时,实现自己的理想和价值。“在互联网时代,信息透明的同时消息泛滥,这要求分析师有区别于人的能力,在辨别真伪的同时,不仅要对产业细节有更深把握,还要提高归纳总结、提炼核心以及逻辑演绎的能力。”郑邮飞总结说。


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