高速公路恢复收费 商品汽运成本增加
作者:韩乐  2020/5/6 22:36:06  来源:原创  浏览:19704

5月6日零时起,全国收费公路恢复收取通行费。这对于大宗商品来说,一定程度上增加了汽运成本。期货日报记者在采访中了解到,由于大部分农产品运输半径较小,以国道、省道为主,高速公路等恢复收费对农产品影响有限,但对物流成本占比较大的商品如尿素、甲醇、螺纹钢、焦煤等影响相对较大。

对各类商品影响不尽相同

“物流成本的上升对化工品价格会有一定的影响。不过,由于不同化工品种之间的绝对价格水平有差异,物流成本的上升对化工品价格的影响也不同。”光大期货分析师周遨表示。

以聚丙烯为例,国内聚丙烯一般从华北、西北流向华东、华南,若运输距离在1000公里左右,高速公路恢复收费会使物流成本上升20—30元/吨,聚丙烯价格在7000元/吨左右,物流成本变动在价格中的占比较小,因此对聚丙烯价格影响不大。但甲醇、尿素等化工品绝对价格水平偏低,物流成本变动的影响相对大一些。

“目前甲醇期货主力合约价格在1700元/吨附近,如果西北至沿海的运费提高200元/吨,甲醇内陆货源运至沿海的成本将增加10%以上。”南华期货咨询服务部商品分析师郑景阳称。

“从尿素行业来看,高速公路恢复收费对短距离运输的影响稍弱,对中远距离运输的影响更大。五一假期前,当市场得知高速公路将恢复收费的消息后,主流地区厂家短距离运输的汽运订单有所增加,内蒙古、山西等地的汽运订单在减少,同时厂家适当调整价格,增加铁路运输订单。”隆众资讯分析师吴苑丽表示。

市场人士认为,高速公路恢复收费意味着汽运成本的提高,5月6日前市场补货积极性较高,尤其以汽运为主、前期价格跌幅较大的品种,市场备货积极性更高。

“为了避免运输成本增加,尿素企业加快了出货速度。”冠通期货研究咨询部负责人王静称,从数据上看,在尿素需求减弱的背景下,最近两周尿素库存不增反降,而且降幅较为明显。

整体来看,高速公路恢复收费之后,物流环节对于大宗商品的影响不尽相同。如果有的品种需要跨省、长途运输,同时绝对价格水平不高,那么物流成本的变动对该品种价格的影响相对就更大一些。

物流变化改变部分市场格局

“物流在一定程度上会改变市场格局,根本原因在于产地和消费地之间的物流价差,物流套利会引导产区和销区的价差回归至合理水平。”浙商期货分析师汪文林表示。

采访中记者了解到,国内化工品主产区在西北,主销区在沿海地区,运费在成本中占比较大。高速公路免费时,运费降幅在60%左右,叠加油价的下调,使得主产区低价货源打破常规运输范围瓶颈,远销前期不能覆盖的区域,对其他区域的销售形成一定冲击,市场既有的格局被打破。

“对于500公里以上的甲醇运输而言,高速公路免收通行费能降低成本40%左右,叠加油价下滑,给市场带来了很大的变化。”招金期货分析师于芃森告诉期货日报记者,原本内蒙古、陕北地区与山东地区250—350元/吨的价差快速缩小至120—150元/吨,山东本地货物竞争力下降,受到冲击的还有山西、河北地区,晋、冀、鲁、豫地区的甲醇厂家几乎全线陷入亏损。

在吴苑丽看来,物流变化确实改变了市场格局。就尿素市场而言,西北与山东的价差最高达到200元/吨,大量西北货物对山西、河北货物造成了极大的冲击。“以内蒙古厂家为例,原先汽车运输辐射内蒙古、陕西、河北、辽宁等地,但是在高速免收通行费期间,销售半径辐射到山东、江苏、河南等地,对于主流产区产生了较大的影响。”吴苑丽说。

据了解,作为国内化肥集散地之一,山东临沂市场除了受到内蒙古货源的冲击,还面临山西货源的竞争,在整体供应偏宽松的状态下,当地市场的供需平衡被打破,山东本地货源在价格调整方面也相对比较被动。

“汽运的优势不仅体现在运费上,而且发货周期短,一般1—2日内可到达目的地,不需要短途转倒,直接到达终端,省时省力;破包少件现象基本没有,减少了后顾之忧。”吴苑丽表示,物流的变化也在一定程度上改变了行情的波动幅度和频率。“以往西北货源通过火车发运,到货周期可能要7—10天,而汽车则只需要一两天,持续集中到货和阶段性到货会给市场带来不同的反应时间。”

“对于黑色产业链而言,目前,钢材市场供需两旺,前期高速公路免费,各个区域价差相对较小,钢厂直发范围扩大。随着高速公路恢复收费,汽运成本增加会重新导致区域价差的扩大、钢厂销售半径收窄,以及成材出货相对放缓。”郑景阳说。

释放需求回暖信号

在良运期货资产管理部负责人王伟民看来,收费公路免费政策属于应对疫情的临时措施,现在恢复收费表明国内疫情已经基本得到控制,经济逐步驶入正轨,对大宗商品市场而言,也释放了需求回暖的信号。

根据交通运输部4月30日的统计,3月份全国高速公路日均车流量和船舶日均进港量环比分别增加164%和117%,这表明经济正在加速恢复。“从需求端来看,物流逐步恢复反映了下游终端需求的复苏,对于整个商品市场来说都是利好。”王伟民称。

“高速通行费在整体运价中占比较大,也是企业成本支出的重要组成部分。为了应对疫情,通行费政策体现了‘一快一慢’,快指的是有关部门出台通行费免费政策十分迅速,体现了支持企业复工复产、为企业减负的决心;慢是指政策红利的释放需要一定的时间。”上述市场人士表示。

“高速公路恢复收费后,物流环节成本将上涨。对于化工行业来说,上游化工企业多数为大型装置,物流成本的上升并不会导致企业减产;但物流成本增加可能会对下游影响较大,尤其对处于盈亏平衡线的企业而言,将加重企业负担。”汪文林表示,后期市场需重点关注成本向终端消费者的传导,若终端可以承受,那么价格可能会有一定的提升空间。




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