PVC 维持振荡攀升格局
作者:范春华  2020/7/9 21:10:04  来源:原创  浏览:2642

  当前,PVC需求强劲,供应压力较小。此外,原油价格持续反弹,PVC期货有望延续振荡走强格局。

  图为PVC期货主力合约周线走势


  随着国内新冠肺炎疫情逐步得到控制,PVC需求逐渐恢复,同时受原油价格上行、PVC社会库存逐步去化等诸多利好因素影响,PVC价格持续走高。截至7月7日,PVC2009合约最高上涨至6590元/吨。在宏观经济数据改善以及A股连日大幅上涨提振下,预计PVC期价将继续攀升。

  国内需求逐渐恢复

  PVC最大的消费领域是型材、异型材和管材,这些主要应用于建筑行业。国内房地产及建筑行业自3月中旬开始逐步复工,到4月大厂复工率达70%。开工率提升带动了PVC需求增加,特别是5月房地产公司开始抓进度、追赶工期,使得PVC需求进一步增加。5月22日发布的《2020年国务院政府工作报告》提出,重点支持“两新一重”(新型基础设施、新型城镇化建设,交通、水利等重大工程)建设,进一步刺激国内PVC需求增长。虽然海外疫情蔓延使得PVC制品出口受到一定阻碍,但国内需求有望超过预期。

  供应压力有所减弱

  国内制造业在第一季度经历的至暗期已经过去。第一季度,供应端整体受影响幅度小于需求端,现货商迫于库存压力下调价格,PVC现货价格走低,生产企业亏损严重。3月以来,PVC工厂开工率逐步提升;4月,不乏临时停车和例行修检的企业,检修损失量攀升至历史高点;5—6月,集中检修兑现,为检修高峰期。整体上,二季度检修损失量较去年同期增加约16.5万吨。集中检修,叠加逐渐恢复的投机性需求,PVC社会库存不断减少,4月出现拐点。6月需求仍相对平稳,但7月进口货将陆续到港,且检修量预计环比下降,PVC供应或有所增加,但整体供需矛盾并不突出。整体上,PVC库存下降,需求恢复,供应端压力减小。

  同时,原油市场止跌反弹。我国PVC生产有电石法和乙烯法两种,但主要以电石法为主。3月以来,国际形势复杂多变,全球疫情蔓延,投资者信心受挫,原油价格持续下探,由乙烯为原料制造PVC的成本优势明显。近期,国际油价持续反弹。在美联储持续宽松的货币政策环境下,下半年以美元计价的国际油价易涨难跌。

  国内宏观面较乐观

  二季度,我国主要宏观经济指标呈现回升迹象。政府工作报告显示,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。货币政策方面,多次采用定向降准和调低贷款利率等方式,明确提出推动金融系统全年向各类企业让利1.5万亿元。展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模的增量将超过30万亿元。宽松的财政政策配合宽松货币政策,宏观面较为乐观。

  总之,PVC期货有望延续振荡走强局面。



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