甲醇 向下寻底
作者:洪宁  2020/8/9 21:45:35  来源:原创  浏览:865

甲醇期货自4月初见底之后,呈现三角形整理态势。6月中旬,甲醇向上突破,价格持续反弹,但之后开始回落。8月,甲醇跌破前期支撑线,价格重回弱势。从技术上看,甲醇向下的支撑点在1619元/吨,近期将检验这一线的支撑。

供应压力增大

国内市场方面,5月底至7月,国内甲醇生产企业进入集中检修期,开工负荷降至60%左右。不过,随着前期检修装置陆续复产,国内甲醇供应正呈现增加态势,开工负荷已经恢复到了70%左右。据统计,未来一个月国内有822万吨/年的甲醇装置将会复产,国内供应压力会进一步加大。不过,需要注意的是,随着近期甲醇价格持续下行,西北煤制甲醇生产企业已经陷入亏损状态,后续企业的复工进度仍需进一步观察。

国际市场方面,南美的多套甲醇装置检修,西欧和俄罗斯的装置也存在减产预期,这导致近期国际市场甲醇价格偏强,国内甲醇到港量有下降的预期。受此影响,近两周国内甲醇港口库存出现了小幅下滑,但整体仍然处于高位。截至8月6日,国内甲醇港口库库存为103.2万吨,较1月初的低点上升42.6万吨,上升幅度为70.30%,处于相对高位。其中,华东港口库存为82.25万吨,较1月初上升33.6万吨,上升幅度为69.06%;华南港口库存为20.95万吨,较1月初上升9万吨,上升幅度为75.31%。从供应角度来看,国内企业集中复产,港口库存处于高位,后续国内甲醇供应充足。

需求难有起色

目前,甲醇传统下游开工负荷维持稳定。截至8月6日,国内甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、DMF的开工负荷分别为20.4%、23.6%、88.21%、52.86%、52.22%,较上一周分别上升0.22个百分点、上升0.3个百分点、上升0.51个百分点、下降1.44个百分点、上升1.11个百分点。不过,目前传统下游甲醛、二甲醚、冰醋酸、MEBE等都呈现亏损或微利的状态,并且受国内经济状况不佳的影响,生产经营状况存在进一步恶化的趋势。不仅如此,近期国内开始进一步环保巡查,对于山东地区甲醛生产企业的开工也产生了一定影响。在这种情况下,后期国内甲醇传统下游开工负荷存在下滑的可能。

烯烃装置方面,目前甲醇制烯烃的利润有所下滑,但整体利润仍然在1000元/吨上方。本周,延长中煤榆林、陕西蒲城装置有望重启,包括江苏盛宏、中天合创在内没有满负荷运行的装置也开始提升负荷。新兴需求对于甲醇的需求有所上升,但上升幅度有限。从需求角度来看,国内甲醇下游需求呈现稳中有降态势,对甲醇价格难以形成有效支撑。

综上所述,国内甲醇装置进入复产周期,国内供应将会逐渐增加。进口虽然受国际市场检修的影响,有下降的可能,但下降总量有限,难以改变国内甲醇港口库存高企的现状。同时,传统下游企业生产经营状况恶化,加之在环保巡查的影响下,开工负荷会降低,而甲醇制烯烃对于甲醇的需求相对稳定。笔者由此认为,甲醇后续供大于求的问题将会加剧,价格将继续下行,检验前期低点。操作方面,建议前期空单继续持有,但由于下方空间不大,所以不建议追空操作。              (作者单位:广汇能源)


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