市场利率有望回落
作者:许瑞  2020/9/23 20:40:52  来源:原创  浏览:441

临近季末,市场资金需求上升,短期市场利率呈现走强的态势。截至9月23日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、2周期、1月期、1年期市场利率分别报收于1.884%、2.751%、2.627%、3.002%,较9月16日分别上升48、60.2、3、0.2个基点;1周期、3月期、6月期、9月期拆放利率分别报收于2.149%、2.670%、2.914%、2.959%,较9月16日分别下降3.6、1.8、1.9、0.9个基点。

图为上海银行间同业拆放利率(Shibor)周度变化

临近季末,商业银行面临季末MPA考核,部分中小银行处于冲时点的目的还是收紧银根。与此同时,今年中秋和国庆长假叠加在一起,社会资金需求较高,进一步加剧了短期资金需求上升的问题。针对短期的资金需求上升,近期央行呵护资金面的意图明显,本周央行累计有4200亿元的逆回购到期,而本周前3个工作日央行累计开展逆回购6900亿元(其中,7天期逆回购4000亿元,14天期逆回购2900亿元),本周公开市场业务(OMO)将会实现大额净投放。不仅如此,本月央行有2000亿元的中期借贷便利(MLF)到期,而央行续作了6000亿元,超额续作4000亿元,这进一步增加了市场的流动性。

因此,我们认为短期受季末因素的影响,市场利率将走强。但是考虑到央行近期投放流动性较为充裕,随着月底资金需求释放,市场利率将回落。

                                                (作者单位:中泰化学)


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