期货日报网讯 第六届全国期货实盘交易大赛颁奖典礼于9月16日下午在杭州香格里拉酒店举行，大赛轻量级亚军逯智勇在颁奖典礼上做了主题演讲--《我的道路可以复制》。
逯智勇向与会者讲述了其从业历程，并将多年的心得、经验和与会人员进行了分享。“下一步我就想做个农场主”，逯智勇用“农民种地”来形容期货投资。
逯智勇说，农民种地一年最多种一两个品种，收成要看天，天气比较好，收成就好，万一出现天灾，收成就很难得到保障，风险比较集中。“农场主”需要做到一定的规模，地多了，也需要雇一些人，搞一些机械化的耕种方式，可以搞很多种作物，是专业化的生产方式，比农民的风险小一些，绝对收益没有它的比率高，但是相对会稳一点。
以下为逯智勇的演讲实录：
逯智勇：我这边准备的一份PPT，让我上台来演讲我就感觉有两个担不起，一个是我感觉自己还是出道比较晚，台下其实坐着还有很多业内的资深人士，还有一些时间比较长的，从业已经久的前辈们，我是作为一个后辈。第二个我这次来到杭州以后，感觉视野很狭窄，感觉自己非常的渺小。今天两个冠军都很低调，说的有什么不太对的地方，大家多多包涵，毕竟我还比较年轻。
今天我的演讲的题目是“我的道路可以复制”，主要想跟在座的各位新老朋友分享一下我从业的心得和一些交易的思考。
前两天跟一帮朋友在聊天，有部分人说过两天要听你讲课，我说是分享，不是讲课。说演讲的题目是“我的成功可以复制”，我说打住，我这个不是成功，是“我的道路可以复制”。这是两个概念，对我来讲“道路”是始终在路上的感觉，“成功”是终点，是永远追求的东西，我始终这个市场里，在一个道路上，谈不上成功，只是我走过的路跟大家有一个分享。
首先还是一样老一套要感谢，一定要感谢，是发自内心的感谢，不是作秀的感谢，首先是要感谢期货日报提供这样一个业内可以说是最高端的一个平台。来让大家有一些自己交易智慧、交易才能的交流，通过这个平台来展现自己，结交更多的交易高手，提高自己。第二个我要感谢这么多年一路陪伴过来的家人也好、朋友也好，感谢他们相当于一路的支持，虽然他们并不知道我真的在做什么，我做到的情况是怎样的，虽然他们并不知道。但是他们一直在默默在支持。最后一块是特别要感谢的是期货，是期货市场，为什么要这么讲呢，因为在我感觉像我这样虽然说自己的教育背景还是可以，但是没有什么社会背景，没有任何资源，没有任何资历从白手起家，一步步走上来，朝我自己梦想中的前方前进，其实期货市场在现在这样一个市场环境，在这样一个社会中为数不多的行业能给你这样的机会，当然并不是说其他的行业机会少了，或者很难做，只不过说这个市场让你有一种梦想，你可以用一种更简单的方式来体现自己的价值，我身边其实也有一些这样的朋友，做生意做的很好的，甚至有一些是80后的，比我还年轻，但他们做的很好。但其实跟他们聊的多了，其实也感觉他们很艰难，跟我们这种比较单纯的方式不一样，很多人更喜欢这种，因为其他的行业有时候会让你在创业的过程中，虽然你当然也需要你的能力、眼光，但是有时候也需要一些灰色的东西，我们这个行业可能更简单、更纯净一点，所以我说要感谢期货市场。
在演讲这个主题之前还要再说明一下今天这个成绩，今天上午我们也探讨了很多规则方面的东西。这里大家可以看到，期货日报的网站上直接截取下来，当时跟踪记录我四个月的收益曲线的情况。当然从数字上来看是比较大的，但是主要有些规则上的问题，有一个出入金的限制等等规则的形成，数字上是比较夸大了一些。我自我感觉相对更真实的表现是怎么样的，我这边是自己做的一个图，大家需要看这个蓝色的区间就行了，蓝色是自己的绝对收益，屏除了出入金的影响，因为整个过程是没有出入金的。可以看到整个收益相对来说小了一些，但是这其实绝对值来说也是比较大的。一方面我这四个月的成绩只能说明一部分的问题，并不能代表这是一个相对合理的合一个正常的收益率的水平。因为可以看到我这边因为中间过程有些出入金，红色方面的曲线会有些不一样的，我是把它当做一个封闭式的基金运作的模式来提炼出来的一个收益变化的情况。
（图示）这是我从去年基本上运作一年多的专户的形式，可以看到在比赛四个月当中，其实是我整个的操作或者是第一波行情中，或者是一年多的行情中其实是其中的一部分。所以我感觉我们无论参赛选手也好，还是更多的投资者朋友也好，需要更客观的看待参赛选手的业绩。因为很多的选手都会一样的，都会有起伏、高潮、低谷，也会有振荡，有一个蓄势的阶段，虽然这四个月更准确地讲，其中后面两个月收益是快速的增长，前期有很长时间的等待、守候期。虽然中间可能也会有一些收益，但是收益没有后面可观，而且前面起伏比较大，没有明显的脱离初始本金的情况，但是需要有很长时间来评判才能更加客观我们的判断我们的成绩，我也建议我们的媒体你们更客观报道我们这个行业，这个其实是对我们这个行业，刚才前面很多公司的领导都讲到这一点，其实更希望客观来理解这个市场、理解这个行业。
接下去我想分享主要是两方面，一个是个人的经历，还有一个理念。另外一块是当前的思考，简单的规划。一般依照惯例，我看下午后面的圆桌论坛也要讲一讲，提早看到了里面的纲要，里面很重要的一块要每个选手一下自己的从业经历，我想借用这个时间说一下。如果把我自己放在这样一个以横轴是时间，纵轴是人生作为一个坐标的话，我用一个曲线来表达，人生如波浪，大概的经历是怎么样的，刚开始从学校里毕业的时候起点还是不错的，我从上海交大毕业的，虽然说互联网泡沫刚刚破灭，当时抱着不安分的想法，也是性格决定命运，在上海上学，但是一毕业工作并没有在上海，反而是先去了深圳，当时一去深圳的时候，站在沙头角的天桥上，天空上下着蒙蒙细雨，下面密密麻麻穿着蓝色工服的打工妹，密密麻麻在行走的时候，内心的跳动感内心有生以来是刻骨铭心，内心的不安分从一开始的择业注定后面道路的曲折，一个不安分的工程师就开始了曲折的经历，后面对自己的人生方向重新再找定位，觉得自己从事这样一个按部就班的工作未来的空间在哪里未来很迷茫，就开始不断的跳槽，就开始走下坡路。
后来到了上海，也是在03年一个比较炎热的夏天，也是误打误撞，一个非常偶然的机会，通过人才市场报看到一个豆腐块大小的培训广告，说未来的经理人才期货从业人员资格考试的培训，我就看到这个比较吸引人的广告，我内心就冲动了，就报名参加了，没想到同时就进入了期货行业。当时做经纪人员，拉客户，通过这种方式来介入这种行业，一开始并没有想到去交易，那时候连交易都不认识，连股票都不知道，只知道做经纪人的话，拉一个千儿八百万的资金，以后可以旱涝保收，手续费的提成也很稳定，非常好了。就抱着这样一个梦想就进入了一个行业。当然中间的曲折过程就不在这里介绍了，中间也有很多的故事，当然最终自己也这个行业立足了，挖掘到一些客户，逐渐进入这个行业，但是一开始比较艰难，没有什么工资收入，没有固定的收入，每天去找客户，最终在圣诞节那一天找到了人生中第一大客户，一千万的一个期货客户，以为从此就开始过上幸福的小日子，当然这个可能也是当时市场环境的问题，很多的承诺并没有兑现到自己身上，自己就开始对经纪人这个角色有这样一个职位的发展、职业的生涯就有了疑问。但是就冒出了另外一个幻想，就觉得看别人这些客户进来有时候赚钱挺容易的，如果我拼凑两万块钱过来，每天做一做，赚200块钱，一个月也能赚万儿八千的，多好，也不用出去日晒雨淋的，不用那么辛苦。但是实际操作问题很多，一直没有得到敲门，走到一个死胡同了，可以说是近况最窘迫的阶段，身心俱疲，精神上都到了零点，十年前去深圳的时候认识一个朋友，十年中以后离开深圳很少联系，去年再到深圳的时候又碰上了，当了解十年中发生的事情的时候，他说你心态曾经掉到零的状态，那个时候身无分文，没有任何收入，如果有信心也好，但是那时候哀莫大于心死，就觉得要离开期货行业。又是一个机缘，06年传出股指期货，有一些基金的期货公司那时候准备开始发展业务，那时候就想再试最后一次，否则的话就随便找一个什么工作去就算了，就开始进入了期货公司从业务上开始做，当然整个阶段自己一直在期货市场历练自己交易的操作。
在这个过程中也逐渐比较顺当一些，逐渐解决了生存问题，期货公司到后面甚至还跟一些同事跑到广东参加一个当地券商收购当地期货公司的事情。而且还有很多创建性的工作，再后来又回到上海，在一家现货企业，可以说这个过程收入来源生存的问题得到解决。人生的状态有点回升了。但是这个过程交易并没有一个实质性的突破，当然理念上有自己一些想法。08年正好是金融危机，十一过后连续两个跌停，不仅爆仓，而且穿仓，也许转机就来了，之后坚持自己的脚印，继续实验，迎来了在交易人生中第一波算是比较成功的操作，获得了一个小小的第一桶金。但是整个过程也并不是说一帆风顺的，是一波三折的，去年下半年也经历了比较大的波折但是信心并没有丧失，交易理念认为应该是正确的，是符合自己的性格，符合自己的追求来做，主要体现在去年年底以来，豆粕操作一个比较成功的把握，这样体现出来一个状态的继续的提高。
这是我十多年的简要的经历。对于未来想法很多，学的理念知识也非常多，什么波浪理论、江恩理论，入门时候基本的交易书籍都去看了，但是整个过程，交易的结果是一种慢性自杀，借来的钱逐渐被消耗。在这个过程当中也是需要自己一个感悟，需要一个历练的沉淀的过程，逐渐到一个第二个阶段，就是自己的理念逐渐在成型，逐渐成型到一个比较合适的策略，符合自己交易思想、自己的性格。但是会遇到一些问题，比如说我这种操作模式需要一个很长的时间成本，也许等到不了行情的开始你就已经在这个市场当中消失了，有很多的一些障碍没有解决。这时候可能自己触摸到了自己以后能够操作相对比较顺利的一种理念或者是交易的本质，但是是比较片面的，或者说在你得到一些正确操作方法或者是正确实践的开始的时候，但是中间过程很难坚持，就出现一个盲人摸象，水中捞月，最后还是一场空。接下去是一个时间的积淀、经验的历练，逐渐觉得还应该去做“农民”，当然先是做一个不太安分的“农民”，什么意思？农民我们知道，一年四季大部分时间是在播种、耕种、浇水、施肥，只有收购的季节是短暂的，这个相对是交易阶段中收获的时段，逐渐有所进步，但是仍然觉得不够完善，不能叫完美，因为这个市场确实没有完美的东西，只是有完善的东西，需要去改进的，这个阶段还欠缺形容自己不太安分，中间还会经常去从事一些不是自己主流的或者是最符合自己交易模式的投资策略，往往是比较失败的，或者说在自己的盈利中根本体现不出来的。当然近一段时间这方面也是自己的一堆经验教训的总结，逐渐这方面的操作一些失误或者是一些错误的操作逐渐让自己规避，也是希望得到更进一步的提高，在这个阶段我想做一个“农场主”，农民就是一块地，一年最多种一两个品种，然后看这个老天爷，它的风险就比较集中，今年也许天气比较好，老天爷赏脸，收成比较好，万一出现一些天灾，收成很难得到保障。“农场主”需要做到一定的规模，这个时候地也多了，也需要雇一些人，搞一些机械化的耕种方式，可以搞很多种作物，或者是地下有一些矿可以去挖一挖，是专业化的生产方式，比农民的风险小一些，绝对收益没有它的比率高，但是相对会稳一点。
大家可能比较关心，你所谓的大趋势者是怎么样一个定义呢，什么叫大趋势？当然大趋势肯定不是很明确的一个说法，我只是自己一个简单的判断标准。我这边是用一个三角形表示，就是有三个要素，首先是持续时间要足够长；第二块波动幅度要足够大；第三块是要可参与性要强。什么叫持续时间要足够长，波动幅度要足够大，这个不是定量的东西，是定性的，大趋势交易需要一个逐渐建仓的过程，你需要一个逐渐离场的过程，中间肯定有一个回购的时间和空间来让你腾挪、让你获利。一般来讲我的感觉或者叫自己的经验，从历史的走势来看的话，我认为一般来讲所谓的大趋势有一股大行情，至少你这个单子进去至少能放个半年，如果半年之内就想收获我觉得不太像“农民”，农民要有一个完整的作物季。波动幅度当然你可能不同的品种也会有一些差异，大体我觉得应该至少半年以上，波动幅度至少也要有40-50%，上涨的时候会大一点，下跌会小一点，也能成为一种趋势性的操作要素。最后可参与性，并不是所有的品种都符合，百分之百，总归有一些情况不太符合大趋势的操作模式，流动性还有行情的顺畅性上面都需要有一个考虑。还有它的国际化的品种，是不是受到太多的非市场性的因素的影响，都会影响到它的参与性。
其实我们再看历史的行情的走势的时候，我们会发现不能说非常多，但是此起彼伏就是这种机会。我们看铜，铜在02、03年一直到06年整个这样一个区间都可以作为一种大的趋势环境来操作。当然中间可能会有那么一两次阶段，它的回撤会非常大，这时候需要一个技术上面的操作的管控，但整体来讲这样一个大行情其实是完全可以有一个操作性的。大家其实也都知道，这一波铜的行情成就了现在业内特别是有色圈里面赫赫有名的迈科，至少很难有这样大趋势性的行情，08年的下跌，09年的上涨，但是这个比起来前面这一波把握的难度就会大一点，因为它的基础性的牢靠程度不如像前面那么容易把握。没关系，其实很多品种很难有各式各样的机会等着我们，像豆油那边06年结束了，这边06年开始起来，到08年将近两年的时间有波澜壮阔的时间，这一波成就了当年非常火热的“万全”这样的人，虽然是一个符号性的名字，但是当年的市场不缺少这样的人。
然后再看棉花，棉花应该说也是一个非常典型的例子，也是在09、10年，尤其是在10年的9、10、11大概两个多月的时间有一个爆发性的大趋势的行情。这个其实也是在我们的一个操作的范围之内。当然有很多东西可能制约着你们去很完美的操作它，但是这个并不能说明或者说你忽视这种机会的存在，这种机会总是存在的，总是可以去靠一些方法有些能够去捕获到的。现在相信大家都很关心豆粕、大豆现阶段看似仍然处在一个大趋势的环境当中，未来会怎么样，每个人很难预料，只能说是拭目以待。
回顾近十年来，大家都知道通货膨胀这么一个大的背景，这十年来有一个品种走了十年的牛市，完全反映了整个大的周期背景的品种，是哪个品种？黄金，这个可能需要更大的视野、更宏观的角度来操作。当然这些行情我们回过头来看发现都很简单，但是实际操作有很多难点，这里边总结了几点，一个是目标难找，难于去发现，或者是难于去捕捉，当地这段时间经常听到一个问题就是下一个品种大的机会是哪些？这个需要做一些研究的事情，当然还有一些经验来判断。第二个难点是时机难找。也就是说像刚才我给大家展示了一个账户操作业绩，一年多最后发现前面差不多有一年的时间基本上收益都不是很可观的，当然是相对来讲的。真正的收获可能是非常小的，但是你建仓的时间点难道一定是在它启动之前的那一天吗，谁能做到这一点呢，我也希望能做到，甚至很多人都还梦想，在启动前那一秒我最好进场，但是实际上这种完美的可能性非常非常小。所以需要考虑到进场的时间点。第三个是止损难设。其实也是上面一条的引申，你一旦出现看错的时候你不可能对每一波行情或者说你对它的时点把握非常好，总会出现帐面浮亏的情况，在你建仓以后出现反向的情况，这时候怎么操作也需要分析。还有一个很重要的定力，当你前面做到了以后，你持有了，但是你要持有多久，什么时候是你胜利的春天，是你收获的秋天呢，中间的过程有的是非常漫长的。最后一块还是也是一个比较老大难的问题，离场难舍，做股票，会买的是土地，会卖才是师傅，期货也是这样的，平仓离场的工夫也是很难做的。
当然有这么多问题，有这么多难点，其实也有很多乐趣，你一旦通过这种方式从市场中得到一些回报，得到认可的时候会非常快乐，这种快乐就像一个农民辛苦一年以后得到丰收时候的喜悦，溢于言表。第一个收益率高，因为空间可能比较大。第二个方式简单，可以说它是在零零总总的交易方式方面，虽然我们讲条条大路通罗马，每一种方式都可以去借鉴的，这么多年的实盘大赛也确实说明这个问题，但是相对来讲大趋势交易操作是非常简单的，说的通俗一点小学文化就可以，买入持有或者是卖出持有。第三个容易复制。一方面是可以从一个品种、一种投资领域容易复制到另外一些投资领域。另外一块这种交易者之间的理念的传递，我觉得也比较容易去做。
第三块是管理瓶颈小，从资金量的大小规模上，还有从管理幅度上，难易程度上，我认为都比较小。因为不同于一般交易，有更多的精力去做更有价值的事情。第四个是不用“盯盘监”，很多国家有“移民监”的说法，就是你一年之之内一定有多少天待在这个过程，这个我套用过来，很多的交易方式你必须要时刻盯在盘面前面的，这种大趋势交易可能在建仓阶段需要密切的关注，但是你一旦成功捕获了这个行情，你中间可以很轻松有个休闲时光。
其实做任何一件事情，很多做成功也好，或者是做到一定状态也好，都有一个前提，是不是认可它，它是一个基础作用。这种投资理念我这边总结了两条基础，第一个是期货是靠时间赚钱的，我们做期货甚至做更广泛的金融投资来讲是需要有一个时间，靠一个时间的流逝、时间的一个延伸，靠这个来赚钱，不像传统的生意、贸易更多是空间上赚钱。这个需要一个时间。时间可能经历的越少，获利的空间也会越小。比如说像我们举一个很简单的例子，从手中抛一个东西抛出去一刹那开始计时，随着时间的流逝这个东西离你越来越远的，就好象时间和价格的关系，时间越长，价格经历的幅度就越大。第二块市场的长期规律我认为是更加可靠一点，相对于短期的一些操作情况来讲。怎么这么说呢，如果我们相对做一些短期的行情，可能我们判断的因素就会比较多，短期行情的把握大家可能也是深有体会，比较难以去把握，就是因为影响因素太多了，如果你忽略了另外一点正好是适得其反，但是长期的价格的波动可能有一些规律在。长期来看可能是比较相对简单的。
再延伸一下，我做长期性的投资决策的时候，相当长的时间内我做交易策略比较少，交易策略比较少我犯错的几率也会比较少，你交易的频率越多，你犯错的可能性越大，这个是规律性东西来考虑的。
在这个基础之上，我们能够去克服，等待属于我们自己的收获的呢，我这边也是总结几点跟大家分享。首先就是对目标的寻找、判断。从大趋势这个角度来讲的话，更多的需要从宏观的角度来判断和掌握。然后在这个基础之上，在对它的价值、对股指定位需要做一个研究，需要一个定性的判断。在这个基础之上，你可能做了个功课之后，才会逐渐认识到什么品种可能更有潜在的价值，相对被低估了还是相对被高估了，未来的机会会更加清楚一点。第二块是一个建仓的时候的策略，在这里面分两部分，一个是时间成本上的是比较大的，通过大趋势操作，前面有一个漫长的等待期，时间需要去做一个控制。前一段时间有朋友说现在豆粕的行情错过了，我看棉花现在在低位，好像有行情，操作一下，我说我可能很难给你建议，因为你可能做一把中短线的操作，我是不擅长的。如果从比较大的趋势性的行情这种机会来考虑的话，我认为可能如果你现在进去，时间可能不够，因为我们很难预料棉花在三五年之内还会有这样的行情，但是近期需要有一个时间的积累和沉淀。还有一个试错管理，在秋天来临之前你要在夏天气温太高热死了，要把损失控制在一定的范围之内。在持有阶段一定捕捉到行情，中间你可能就会面临着一些加仓、建仓的行为，扩大战果。让自己离悬崖越来越远，不是整天睡在悬崖边上。第二块是盈利保护，如果你是一个产品的话，这是一个最好的选择，对你的策略进行一个有效的保护和更加稳健的操作。最后一块是离场，最终怎么样结束这一波行情的操作，大家可能更多是看价格，我认为价格是一个参考的方面，是不是到了一定的价格区间了，或者是心理价位了。但是我觉得这个东西价格上的东西变成更大的一块，但是从时间上面来看就会变得小一点，这个需要有一个绝对的平衡去深入特性的分析，当然还有周边市场环境的分析。这些也都是很难确定的，能够在一个比较合适的时候，到这种企业也比较简单，是不是这一波操作的利益是不是达到了你心里的预期，如果达到你心里的预期你心安理得的离开，不要恋战，非常完美的操作需要时间去沉淀的，前一段时间碰到一个基金经理跟我交流，或者他问我很多操作方法，其实我的方法也很简单，没有太多的可以介绍挖掘的东西，但是他是学理工科的，一定要刨根究底。我说任何的行情都是一样的，真不知道它什么时候会出来，不是一个农民，真正一个农民，24个节气，按照节气来生产播种，但是我们投资没有。
这几块是我自己简单的心得，可能需要更多的补充和完善，但是总体来讲把我们应该能做的做到了，接下去的东西没必要太纠结，就交给市场。
下面我还想耽误自己一些时间，首先是对自己的心态，虽然自己前面十多年的经历，有过坎坷也有过收获，未来肯定是要重新定位自己，给自己一个新的坐标。怎么去定位自己？就像我刚才讲的比喻，从农民向农场主转变，从野蛮生长这个阶段从机构化、规范化的道路去走。具体怎么做呢，我这边简单说一下，首先是希望能从自己比较熟悉的期货市场，往专业资产管理机构去转变，团队上、决策上、投资的策略上来提升完善自己。第二块，我们可以在市场条件比较成熟的情况下，扩充投资领域，把期货投资的工具作为整个投资组合的一分子，这样的话可以起到更好的一个资产管理的宗旨。因为期货市场毕竟还是有一个保证金杠杆的市场，属于小众市场。从资产管理这个角度来讲，期货市场只是个配置工具。更广阔的资本市场有太大的空间，也需要我们的投资更加分散，风险降低一些。如果随着政策环境的改善，我们还可以尝试去做一些国外金融市场的参与，整体上从国内、国外整个的金融市场其实应该是互联互通的，而不是现在互相割裂状态，整个过程需要一个市场大环境的配合，一个逐步发展的过程，当然我们也有自己的追求，希望成为未来的中国私募对冲基金的一分子。所以有追求，有梦想，人才会踏实，才会坚定。
最后也是借这个平台做做广告，希望我们业内的精英与我们一起发展，当然前提是你要有长远的眼光，能够认同我的理念，我们一同来实现我们的人生价值。谢谢！