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陆三江:面对阳光化带来的压力

作者:edit    发布日期:2013/1/21 10:28:33    来源:期货日报网    浏览:2736

陆三江:其实应该说是机遇和挑战并存,在座的都是私募和机构投资者,你想去阳光化,那你就要面对阳光化以后市场带给你的压力,原来可能是两三千万,做得不好就悄悄地清仓了,阳光化以后整个市场都在看你,做得好了以后整个管理的资金规模可能就会迅速地扩大到几个亿,能否承受这种压力,持续稳定地把原有的业绩保持下去?还有就是现在的基金专户,包括期货资管业务,对于所有借通道的阳光化私募风险管控能力,要有一个综合的风险管控、风控人员的综合水平要能提高,对于我们来说也是一种很大的压力,管不好的话不光是影响在座各位机构投资者,对于这个通道提供商也有很大的压力,但是做好了也有很大的机遇,我们要向未来的巴菲特看齐,在座的各位都是精英,都有这个机遇,作为我们期货公司,如果能把这个机遇把握好,也能在大家共同的努力下把这个规模做大做强。

陆三江:本来以为我们申银万国就算比较“狠”的了,原来我们是有一个产品中心,每个到我们产品中心、想通过产品中心这个平台发行产品的至少要有10个帐户,经过我们严格考核之后才能帮你发行推广,但没想到林总更“狠”,一发就是10年。我觉得这是一个信托责任的问题,我想起一个事情,11月份期货和证券一起接待了一个美国比较大的投资公司,原来是在美国市场上做期权的做市商,这个投资公司来到国内也是听说国内的期权要开了,要来到交易所做市商,目前我们面对的可能不仅仅是国内自身的市场,竞争的对手也不仅仅是我们国内的,据这个投资公司自己讲,现在几亿的人民币准备好了,就在深圳的前海特区开好了自己的投资公司,随时关注着国内这个市场任何经理、任何投资者机会,包括今年QFII的额度也在不断放开,所以很多时候要有一个自己的信托责任。一方面是为投资者操盘带来资金,另一方面是为我们国家在国际期货市场上带来最终的定价权,面对国际市场竞争,要有向巴菲特挑战的勇气。我也非常佩服林总,非常赞赏他的选人、用人的观念。真正是这种最终选出来的人才才能在未来国际竞争的环境中立于不败之地。

陆三江:我们也接触了很多程序化交易的团队,在我看来,其实程序化就是一个工具,不管是编制策略的人还是最终执行的人,都是靠人的主观因素。包括现在资管平台的设计、产品的设计也涉及到一些程序化设计的产品,我们也做了一个严格的真空,就是考虑到人的因素,人是最大的风险因素,所以我们在产品的设计上主要是推对冲套利产品,即使是程序化的,策略前期经过多方的验证,而且在执行的过程中不能完全去靠机器,万一市场上出现大的政策性因素,或者是市场行情的因素出现大的波动,最终还要靠人在危机关头挽回,所以我们在部门设计上是要分离的,首先是程序和策略的设计,然后交给专门的交易员来执行,要从内部控制上规避这种风险,但是在风险最终的把控上还是要靠人去盯、去实现。不同的程序策略适合不同的风格,现在我们整个公司也在考虑构建一个专门为这种策略编辑、程序化设计的开发者提供一个策略展示的平台,这在国外应该是很流行的,这个平台出来以后还是一个多疑的方面,一方面是策略的开发者可以通过你的平台展示自己好的策略,吸引更多的潜在客户,通过你这个策略来教你,另一方面就是整个公司业务的推广,很多初始的客户不知道怎么交易,有了一定的程序化工具以后会让他在这个市场上活得更长、更久,同样的工具,给不同的人使用就有不同的结果。

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