林波：其实有些情况还是有些微小的变化，有些方面是不利的，有些方面是有利的，但是不利都是相对的。随着机构的大量建立，本来这是一个很好赚的钱，但是由于机构投资者大量进入机会就没有了，对于对手来讲，这个事情我们没做，原来有些机构和个人在做，其实已经没钱赚了，所以对于后者来说是利好，对于前者来说是利空。还有另外一些现象，比如套保的资金在增加，很多都是你非常在意的，套保空单一下子就是50-100手，每次都损失1%，你是不心疼，因为你不是这个钱的主人，1%就被套掉了，别看是1%-2%，可能你没意识到这个细节，你的错误就是别人的利润，我就专吃你这个下单，还要把前面的打掉几手，总体上讲是狼变多了，羊变少了，对于原先的狼来说当然是个利空了。
丁笠：今天我们的主题是专业投资者的发展，大家都知道，作为一个专业投资者更关注的肯定是这个行当的前途，2013年新的证券基金法颁布，将私募基金纳入了监管范围，上午王总也谈到了他对这个问题的体会，我也想请各位谈谈新的证券基金法将私募基金纳入监管范围，这会对未来期货私募发展的格局有什么影响？各位也在私募方面做了很多年，你们对于这方面有没有什么准备？
林波：可能就是这些行业先驱不断地跟管理层沟通、碰壁，就是因为他们的前赴后继感动了管理层，所以我觉得就是两个字“很好”。原来我们没有阳光的机会，现在我们有了阳光的机会，剩下的就是要把本职工作做好。现在成本是很低的。
董科：相信在他们稳健的风格之下将来还会进一步做大做强。也想请台上的各位嘉宾介绍一下你们自己的投资公司，包括决策、风控、人才培养、产品研发方面的经验。
林波：我的公司可能和别的公司略有不同，应该说是很不同。原来我们是三个人做的，后来慢慢地变成了五六个人，这些人只是帮我们做一些基础分析工作，他们没有办法胜任决策者的角色，为什么我们选择不是自己培养，而是直接去招募优秀的基金经理人？这里存在两个问题，巴菲特毕竟是用业绩说话，可能是五百多亿的资产，当时市面上关于他的书都是别人写的，没有一本是他认可的，只有一本书是他授权自己的好朋友写的，他在全国各地的粉丝还是很多的。我们很多做事的风格都会向他靠拢，比如他的“会赚不会花”必须要学到骨子里去，他也不培养接班人，也是采取外招的方法，因为投资的顶尖高手往往不是培养出来的，你怎么培养？一培养就不是高手了，最多培养到中等水平。一个公司的顶尖高手必须要有连续的业绩，你就可以到公司来做基金经理，我们也是这样，我们向社会募集的标准只有一个，比如1年的账户10年连续的涨幅，这样它的技术含量才会超过它的预期。我们认为顶尖高手不是培养出来的，一个账户要收三个基金经理，必须是他本人的账户，连续10年以上的业绩，还要是资金金额稍微大一些的。因为我们的任务是他来了之后钱不能拿出去，要在这里放10年，必须要扣在你的专用账户，扣了10年才能拿回去。过去的10年还有很多预期成分，这些钱做什么用呢？比如你服务的一个基金产品，投3年赚了1000万元，每年分了200万元，但是每年都是放在专用账户里面，如果出现亏损的话你必须把前几年的利润用于填补这个亏损，管理费一分都不能少，你在赚钱的时候钱要先扣下来，前几年你可能拿了这个客户的好处，后几年亏钱了客户只能选择赎回，所以我们公司就要与众不同，需要全部扣下来，10年之后有剩下的才能拿走。有人会问这10年来基金经理怎么活？这里有个前提，基金经理本身自己都是会赚不会花的，既然你会赚不会花，你又不急着花钱，我们把它放在第三方监管机构，难道你对自己没信心吗？你要急着拿走，等到亏损的时候就不认帐。我们觉得这样才能找到真正优秀的基金经理，永远要把客人的利益放在第一位。
林波：大概就是三个标准：第一，前端的考核，单一帐户需要连续成功10年以上；第二，后端的考核，如果你能从100万元做到1000万元肯定没有问题，钱一定要留在那边，万一亏钱了要把钱补给客户，而且这个人必须是一个会赚钱、会花钱的人，未来有可能会花钱的项目越来越多，如果他只想着赚钱不会花钱，可能收了盘之后就去吃喝玩乐，研究的时间和学习的时间是未来很重要的保证，如果都把时间放在学习和研究上，未来怎么可能做到很好的业绩呢？运气的成分也是很大的，必须天天趴在那边搞研究，不要去吃喝玩乐。如果你对金钱观念很单薄，始终把它看成数字，始终享受那种加零的感觉，再大的金额运作起来也是一样的，但是如果你想把这笔钱花掉，有了大资金的时候你就会有很多胡思乱想的东西，你就沉不住气了。如果你没有一种单纯的心态，遇到大资金的时候就会胡思乱想，很多以前不会做的事情这个时候都会做出来了，包括犯法的、违规的这些行为。你可以看看世界投资史上为什么只剩下这么几个老人家？很多人都很辉煌过，也是什么都知道，但是他们可能是动了贪念。上帝是很公平的，会赚钱的最终一定是不会花钱的，会花钱的几十年以后一定是亏钱的，所以一定要会赚不会花。
董科：今天也有嘉宾谈到了程序化的问题，近几年程序化交易在国内逐渐兴起，去年整个市场的特点就是伴随着程序化交易的大量应用，很多反程序化的力量也出现了，这种力量对于程序化交易也产生了一定影响。台上的各位嘉宾有没有运用程序化去做交易？未来有没有这样的想法？现在期货公司的资管业务已经开闸了，大部分的公司首期产品都是量化的，不知道申万在这方面的情况是怎样的？你们在量化方面有没有什么考虑？
林波：我们是有一小部分资金运作程序化，其实无论是程序化还是反程序化，投资是博弈的世界，你的底牌不要被人家看到，为什么要反程序化呢？因为你的底牌已经被人家看到了。比如投资者经常谈到的要顺市交易，谁说一定要顺市交易？逆市交易不行吗？还有索罗斯的顺市交易也可以成功，顺市交易和逆市交易最重要的是你的底牌不能被对手知道，比如你的平仓线在哪里，如果你不被掌握，投资者在赚钱的时候就会趋同，伦敦已经搞了六七十亿美金，金融市场是很残酷的，你有底牌被人家知道了，人家就会用你的底牌把你打败。如果说你能及时变招，你有可能还能赢。其实反程序化也是程序化，也就是把你的仓点对掉了，让你老是止损，所以这不是很复杂的东西，不要把开仓和平仓做得跟别人一样，其实这个市场上很多赚钱的方法换了一个人用就是亏钱的方法，不要让别人知道你建仓平仓止盈止损点的具体策略。