进入3月份以后，国内玻璃现货市场平稳向好，生产企业库存基本正常，流通渠道进货积极性较高，玻璃深加工厂陆续开工。但是，期货市场出现了持续调整，主要原因是市场预期国家将加强房地产市场调控。我们认为，短期市场仍将消化调控政策及后续细则的利空影响，玻璃期价会继续弱势调整。操作上，以谨慎观望为主。
更多房产调控细则可能出台
两会召开前，管理层出台了二手房交易按差价征收20%个税的新政，进一步强化了此前国务院常务会议通过的楼市调控“国五条”，击碎了市场对房地产市场的乐观预期。我们预期，两会结束以后，主管部门和各地政府会继续在“国五条”政策指引下，出台更多的调控细则和实施办法，在一段时间内，对房地产市场的乐观预期进行压制。这样，玻璃期货短期难以改变回落调整趋势。
年度购置土地面积与房屋新开工面积累计同比
根据去年12月份的数据，累计购置土地面积和房屋新开工面积都继续下跌，同比跌幅分别为19.5%和7.3%，11月份，这两个数据分别为14.8%和7.2%。而由于春节假期因素，今年1月份房地产数据发布较为滞后，因此房地产政策对市场影响更加突出。
1月份汽车销量大幅增长
根据中国汽车工业协会统计数据，1月份，我国汽车销量达到203万辆，同比大幅增长46%。从2011年开始，我国汽车销量增速大幅下滑，最低下滑到2%左右。2012年前12个月，我国汽车累计销量1930万辆，同比增速恢复到4.3%。我们预计，2013年，在促进内需的指引下，我国汽车销量同比增速将有所增长。这对玻璃期价有一定的支撑作用。当然，特大型城市将继续维持汽车限购政策，限制城市也可能增加。
厂库仓单略有增加
2月27日，玻璃期货出现265张注册仓单，显示套期保值者入场。到3月4日，玻璃仓单达到275张，折合玻璃5500吨，仓单分别来自于沙河安全及河北大光明，这反映出河北地区玻璃市场相对偏弱。仓单出现给期货市场短期带来一定压力。不过，华东和华南地区厂库暂无仓单，显示这些地区销售较好。
资金方面，虽然玻璃期价调整，但投资者积极性仍然很高，截至3月4日，主力1309合约持仓量维持在高位，日持仓量在60万手左右。
汽车销量1月大幅增长
3月份以后，建筑企业逐渐开工，玻璃需求将逐渐启动。但受到房地产调控政策影响，市场信心受到较大打压，短期仍难企稳。
从具体操作来看，玻璃生产企业需要尽快建立套期保值制度，做好2013年的套保预案。在玻璃期价企稳前，普通投资者应谨慎观望。按照往年经验，5月份以后，玻璃现货价格更容易上涨。
（作者单位：上海中期）